5月PMI数据出炉：制造业刚好及格，服务业回暖，综合PMI保持扩张

5月31日，国家统计局和中国物流与采购联合会发布2026年5月中国采购经理指数。数据显示，制造业PMI为50.0%，刚好踩在荣枯线上；非制造业PMI升至50.1%；综合PMI产出指数50.5%保持扩张。

制造业：刚好及格

5月制造业PMI为50.0%，比上月下降0.3个百分点。生产指数为51.2%，制造业企业生产活动保持扩张。价格指数高位波动：主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为60.5%和51.9%，均比上月回落3.2个百分点，但仍处于近期较高水平。纺织、化学纤维、黑色金属冶炼等行业价格指数连续三个月高于55%，购销价格持续上涨。

服务业回暖

非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.7个百分点。服务业商务活动指数升至50.3%，市场活跃度提升。铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、保险等行业位于55%以上较高景气区间。航空运输、房地产等行业低于临界点。业务活动预期指数55.4%，表明多数服务业企业对近期市场发展预期总体乐观。

综合PMI保持扩张

综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.4个百分点，表明企业生产经营活动总体保持扩张。构成综合PMI的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为51.2%和50.1%。

经济信号解读

5月数据反映出经济的结构性特征：制造业刚好踩在荣枯线上，面临一定下行压力；服务业有所回暖但仍偏弱；价格指数高位运行意味着上游成本压力仍在传导。整体来看，经济处于弱修复阶段，需要政策持续发力。